忍耐こそ株式投資に必要なこと、それが正しければ


2016年8月28日現在、ポートフォリオがかなりダメージを受けています。新興市場全体の不振に加え、上位2銘柄が両社とも20%近い評価損を出しているため、ポートフォリオの改善にはしばらく時間が掛かりそうです。その2銘柄とは日本管理センターとハウスドゥです。日本管理センターは、中古物件でもサブリースが可能という特性を生かし、順調に管理戸数を伸ばしています。某ハウスメーカのサブリースに関するグレーゾーンな商売が最近問題になってきており、一時的にサブリースの印象が悪くなったとしても利益を得ることも可能な位置におります。今四半期はやや管理戸数の伸びが鈍化したとはいえ、依然として高成長な銘柄です。しかし、EPSは伸び続けているのに対し、PERがさがっているため、株価=EPS×PERの式から言って、株価は下がってしまっています。今後もストック型ビジネスと言えるサブリースを中心とした住宅関連ビジネスを展開することが期待でき、それを考慮してこのPERが妥当なのかは分かりませんが、伸びしろがあるビジネスであると考えております。

ハウスドゥは、不動産フランチャイズの本部でありストックビジネスの特性を持っています。加盟店数も順調に増えています。また、ハウスリースバックという新しい不動産金融の形を生み出しており、今後に期待が持てます。ただし、財務状況があまり良くないですが、当社は自己資本比率の向上を課題の1つとして挙げていることに期待できます。

完全にポジショントークですが、しばらくは忍耐が必要なのかなと思います。もし、前提としている条件が間違っていたら、その時は素直に損切りをします。


2016年7月分パフォーマンス


2016年7月分パフォーマンスは、マイナス2.1%でした。

概ね主力株が堅調でした。しかし、アクアラインの進捗が悪く、大幅が株価が下落したため、パフォーマンスは優れませんでした。しかし、アクアラインは、業績を下方修正しておらず、また冬に稼ぐタイプの企業であるため、あまり気にしておりません。
また、ジャパンミートを何かの気の迷いで薄利で手放してしまったので、また買う機会があれば、購入したいと思います。欧州や中国では経済の不安感があるようですが、日本は経済面でまだまだ強い国であり、内需も悪くはないので為替や景気に左右されやすい外需株ではなく、内需株をメインに購入したいと思います。一方で、東南アジアやインドなど経済が実体を伴って成長している国々もあり、これらの成長の果実も欲しい所ですが、どうも現地の経済実態が分からないので、円高局面を狙ってインデックス投資を行う予定です。外国の個別銘柄を買ってもよいのですが、どうしても情報量が少ないため機動的な対応がしづらいため、なるべく個別銘柄の売買は控えます。


2016年7月31日現在ポートフォリオ


2016年7月30日に、日銀が金融政策決定会合でETF(上場投資信託)の買い付け額を年6兆円に倍増をさせる金融緩和策を行う旨を発表したにも拘らず、まったく市場がそれを評価せずにむしろ材料出尽くしの様な感じになったことに失望しました。また、財政出動も”真水”の部分では金額があまり多くなく、今後の市場の材料にはなりにくいような印象を受けました。黒田バズーカと呼ばれた時の様な全体的な株価上昇は期待できないようです。その分、個別株の業績が評価される状況を重視する様にします。キャッシュポジションも20%と約1月前と比べると倍増しました。下落相場が来ても安心な状況となっております。また、信用取引も規模を大幅に縮小しました。今はだいぶ保守的なポートフォリオとなっています。

2016年7月31日現在ポートフォリオです、
おおむねポートフォリオに占める時価総額の順に並んでおります。

<主力銘柄>
銘柄名  おおよその取得平均単価
日本管理センター @1,330
ハウスドゥ    @1,830
フリュー     @2,530
フジ・コーポレーション @2,150
クロスマーケティング  @400
ポールHD @1,020
アサンテ @1,640
エムケイシステム @1,450
KeePer技研   @1,550
DVx @1,160
アクアライン @930
バリューゴルフ @1,570
幼児活動研究会 @1,000
IRJHD  @920
クックパッド @1,250

<投資信託>
eMAXIS新興国リートインデックス @12,450 
eMAXIS新興国株式インデックス @15,430 
朝日Nvestグローバルバリュー株オープン @14,170

<打診買い>
エイジア
テンポスバスターズ
ラクーン
アートグリーン
三機サービス
レントラックス
ライドオンEX
シンプロメンテ
エラン
FPG
PCDEPOT
ノーリツ鋼機
みずほ銀行
セブン銀行
日本郵船
アルファポリス