プラントの「頭脳と神経」を握る ― 石油・化学プラントの制御で世界トップ級、安全計装システムの世界王者
注意：数値は確認できた時点のもので、決算期・為替・市況・受注動向により変動します。投資判断の前に必ず最新の有価証券報告書・決算短信・決算説明資料をご確認ください。本稿は情報提供を目的としたもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。シェアは同社開示・各資料に基づく推計を含みます。
- 0. エグゼクティブサマリー
- 1. 企業概要と沿革 ― 計測から制御へ、世界の産業を支える
- 2. DCSとは何か ― プラントの「頭脳と神経」
- 3. 事業構造 ― 制御を主力に、測定器と新事業
- 4. ビジネスモデルの核心 ―「ロックイン」と「ライフサイクル・ストック収益」
- 5. 競争環境 ―「プロセスオートメーションのビッグプレーヤー」の一角
- 6. 財務分析 ― 安定基盤と、大型プロジェクトの一過性リスク
- 7. 中期経営計画「GS2028」― サステナビリティを成長の軸に
- 8. 成長ドライバー ― エネルギー転換・AI測定器・自律化
- 9. 強み（独自の視点）
- 10. 弱み・リスク（独自の視点）
- 11. ガバナンス・株主還元
- 12. バリュエーションの考え方
- 13. シナリオ分析
- 14. 投資家としての着眼点（まとめ）
- 15. 参考資料（横河電機）
0. エグゼクティブサマリー
横河電機（証券コード6841、東証プライム、電気機器）は、東京都武蔵野市に本社を置く、産業オートメーション（プラント制御・計測）の世界的企業である。石油・ガス、化学、電力、医薬といった巨大な産業プラントを、安全かつ効率的に動かす「分散型制御システム（DCS）」と、それを支えるフィールド機器（流量計、圧力伝送器、分析計など）で、世界トップ級の地位を握る。とりわけ、プラントの事故を防ぐ最後の砦である「安全計装システム（ProSafe-RS）」では世界首位級で、これがグローバルニッチトップとして選定された製品でもある。
DCSは、プラントという巨大で危険な装置の「頭脳と神経」にあたる。何千ものセンサーからの情報を集め、何千ものバルブやポンプを制御し、プラント全体を24時間休みなく安全に動かす。一度導入されれば20〜30年にわたり使われ、その間ずっと保守・更新・サービスの収益が積み上がる。極めて高い切り替えコストと、プラントのライフサイクル全体にわたるストック収益が、横河電機の強固な事業基盤だ。62か国に拠点を持ち、2,500名を超えるサービスエンジニアを擁し、海外売上比率は73.3%に達するグローバル企業である。
足元の業績は、2025年3月期に売上高6,048億円を記録したが、制御事業の大型プロジェクトで一過性の工事損失引当が発生し、増収ながら純利益は前期比15.5%減（521億円）と減益となった。続く2026年3月期は、純利益595億円へ回復する見通しだ。中期経営計画「Growth for Sustainability 2028（GS2028）」では、CSV（共通価値創造）経営を掲げ、サステナビリティ・トランジション関連（再エネ、CCS、水素、SMRなど）の売上比率を引き上げる成長戦略を進めている。
一方で、業績はプラント設備投資サイクル（とくに中東の石油・ガスCAPEX）に左右され、大型プロジェクトの工事損失リスク、エネルギー転換の両義性、為替、競合（エマソン、ハネウェル、ABB、シーメンス）との競争が、リスクとして併存する。本稿では、プラントの「頭脳と神経」を握る横河電機を、その制御技術の本質から、ビジネスモデル、財務、エネルギー転換戦略、シナリオまで立体的に解剖する。
1. 企業概要と沿革 ― 計測から制御へ、世界の産業を支える
1-1. 工業計器のパイオニア
横河電機は、計測・計器の分野で長い歴史を持つ日本のパイオニア企業だ。「工業計器国内首位」と称される通り、産業の現場で「測る」技術を磨き続けてきた。温度、圧力、流量、電力――産業プラントを安全・効率的に動かすには、まずこれらを正確に測ることが出発点になる。横河電機は、この「測る」技術を核に、やがて「制御する」技術へと事業を広げ、プラント全体を統合的に管理する制御システムの世界的企業へと成長した。
1-2. 制御の世界企業へ
横河電機の決定的な強みは、現場のセンサー（フィールド機器）から、それらを統合して制御する分散型制御システム（DCS）、さらにはプラントのライフサイクル全体を最適化するソフトウェアやサービスまで、「測る」「制御する」「最適化する」を一気通貫で提供できる総合力にある。石油・ガス、化学、電力、医薬といった、社会のインフラを支える基幹産業のプラントに、横河電機の制御システムが組み込まれている。本社は東京都武蔵野市。62か国に拠点を展開し、世界中のプラントを支えるサービス体制を築いている。
1-3. 安全計装で世界トップ
横河電機がグローバルニッチトップとして選定されたのは、安全計装システム「ProSafe-RS」だ。安全計装システムとは、プラントで異常が発生したとき、自動的に装置を安全に停止させ、爆発や火災といった重大事故を防ぐ「最後の砦」である。人命と環境に直結するこの領域で、横河電機は世界トップ級のシェアを握る。事故が許されない極めて高い信頼性が求められるこの分野での地位は、長年の実績と信頼の蓄積に支えられた、揺るぎにくい強みだ。
2. DCSとは何か ― プラントの「頭脳と神経」
横河電機のビジネスを理解するには、分散型制御システム（DCS）が産業プラントで果たす役割を押さえる必要がある。
2-1. 巨大プラントを24時間動かす中枢
石油精製所や化学プラントは、何キロメートルにもわたる配管、何千ものバルブ・ポンプ・タンク・反応炉からなる、巨大で複雑な装置だ。原油や化学物質を、高温・高圧の過酷な条件で処理し続ける。これを人間が手動で制御することは不可能で、コンピュータによる自動制御が不可欠になる。
その中枢を担うのがDCS（分散型制御システム）だ。DCSは、プラント中に張り巡らされた何千ものセンサーから、温度・圧力・流量・液面・成分といった情報をリアルタイムに集め、それに基づいて何千ものバルブやポンプを自動制御し、プラント全体を最適な状態に保つ。文字通り、プラントの「頭脳と神経」である。DCSが正しく動かなければ、プラントは止まり、最悪の場合は爆発や有害物質の漏洩といった大事故につながる。だからこそ、DCSには極めて高い信頼性が求められ、それを供給できるメーカーは世界に数社しかいない。
2-2. フィールド機器という「五感」
DCSが「頭脳と神経」なら、現場のフィールド機器は「五感」にあたる。横河電機は、流量を測る流量計（コリオリ流量計など）、圧力を測る差圧・圧力伝送器、成分を分析するプロセス分析計といった、プラントの状態を測るセンサー機器でも世界的なシェアを持つ。これらが正確にプラントの状態を「感じ取る」からこそ、DCSが正しく制御できる。横河電機は、五感（フィールド機器）から頭脳（DCS）まで、垂直に統合して提供できる点に強みがある。
2-3. 安全計装という「最後の砦」
そして、ProSafe-RSに代表される安全計装システムは、通常の制御とは別系統で動く「最後の砦」だ。万一、通常の制御では対処できない異常が起きたとき、安全計装システムが独立して作動し、プラントを安全に緊急停止させる。人命・環境・資産を守るこの機能は、絶対に誤作動も見逃しも許されない。横河電機がこの領域で世界トップ級を維持しているのは、その信頼性への信認の証である。
3. 事業構造 ― 制御を主力に、測定器と新事業
横河電機は、事業を3つの報告セグメントで捉えている。
3-1. 制御事業 ― 圧倒的な主力
制御事業が、売上の大半を占める中核だ。流量計、差圧・圧力伝送器、プロセス分析計といった現場のセンサーから、生産制御システム（DCS）、プログラマブルコントローラ、工業用記録計、生産性向上のための各種ソフトウェア、そしてプラントのライフサイクルコストを最小化するサービスまで、総合的なソリューションを提供する。石油・ガス、化学、電力、医薬などの産業プラントが顧客で、横河電機の世界的地位の源泉だ。
3-2. 測定器事業 ― AI・光通信の追い風
測定器事業は、波形測定器、光通信関連測定器（光スペクトラムアナライザ、OTDR＝光パルス試験器、光パワーメータなど）、信号発生器、電力・温度・圧力測定器などを提供する。注目すべきは、この事業が生成AI・データセンター・光通信の追い風を受けている点だ。AIによるデータ通信量の爆発で、光通信ネットワークの構築・測定需要が拡大しており、横河電機の光測定器がその恩恵を受ける。制御事業（プラント設備投資サイクル）とは異なる成長ドライバーを持つ、貴重な事業だ。
3-3. 新事業他 ― IIoTとデジタル
新事業他は、産業用IoT（IIoT）のハードウェア、ソフトウェア、クラウド環境を提供するソリューションビジネスなどを行う。プラントのデジタル化、データ活用、自律化といった、横河電機の次の成長領域を担う事業だ。
3-4. グローバルな事業基盤
海外売上比率は73.3%（2025年3月期）と高く、事業は徹底してグローバルだ。62か国に拠点を持ち、2,500名超のサービスエンジニアが世界中のプラントを支える。地域別では、石油・ガス産業が集積する中東が重要市場であり、中東のプラント設備投資（CAPEX）が業績の重要なドライバーになる。
4. ビジネスモデルの核心 ―「ロックイン」と「ライフサイクル・ストック収益」
横河電機のビジネスモデルの強さは、二つの構造的な特徴に集約される。
4-1. プラント寿命20〜30年の「ロックイン」
DCSは、一度プラントに導入されると、そのプラントが稼働する20〜30年にわたって使われ続ける。プラントの制御システムを別メーカーのものに入れ替えることは、プラント全体を止めて再構築するに等しく、莫大なコストとリスクを伴うため、現実的にはほとんど行われない。つまり、横河電機が一度あるプラントのDCSを受注すれば、そのプラントの寿命が尽きるまで、保守・更新・拡張の需要を独占的に握れる。これは、本シリーズで論じてきた中でも最も強力な「切り替えコスト（スイッチングコスト）」による顧客ロックインだ。
4-2. ライフサイクル・ビジネスというストック収益
このロックインから、プラントのライフサイクル全体にわたるストック収益が生まれる。DCSの初期導入（フロー収益）に続いて、長年にわたる保守・点検、システムのアップグレード、生産性向上のためのソフトウェア、最適化のためのコンサルティングといったサービス（ストック収益）が積み上がる。横河電機は、装置を売って終わりではなく、プラントの一生に寄り添って稼ぎ続ける。世界中に積み上がった設置ベース（インストールベース）が、安定した継続収益を生む。これが、設備投資サイクルの波を和らげる、収益の底堅さの源泉だ。
4-3. 受注残ビジネス ― 将来の売上が見える
横河電機のような大型プラント向けビジネスは、受注残が厚いのが特徴だ。大型プラントの制御システムは、受注してから設計・製造・据付・工事完了まで1〜3年かかることがあるため、すでに受注した案件（受注残）が将来の売上を裏打ちする。受注残が厚いほど、将来の売上が見えやすく、業績の予見性が高まる。投資家にとっては、足元の売上だけでなく、受注高と受注残の動向を見ることで、業績を先読みできる。中東をはじめとするプラントCAPEXの動向が、この受注を左右する。
5. 競争環境 ―「プロセスオートメーションのビッグプレーヤー」の一角
産業プラントの制御（プロセスオートメーション）の世界市場は、少数のグローバルなビッグプレーヤーが寡占している。横河電機は、その一角を占める。
主要な競合は、米エマソン（Emerson）、米ハネウェル（Honeywell）、スイスのABB、ドイツのシーメンス（Siemens）といった、世界的な産業オートメーションの巨人たちだ。これらと横河電機が、世界の大型プラントの制御システムを巡って競う。国内では、アズビル（旧・山武）なども競合する。
この中で横河電機の立ち位置は、「DCSで世界トップ級、安全計装で世界首位級」だ。とくに、石油・ガス、化学といったプロセス産業の上流(アップストリーム)・中流・下流のプラント制御で強く、信頼性と実績で高い評価を得ている。プロセスオートメーションは、(1)極めて高い信頼性要求、(2)20〜30年のロックイン、(3)世界中のプラントに対応するサービス網、という三つの参入障壁により、少数の実績あるプレーヤーの寡占が成立しやすい。新規参入は極めて難しく、横河電機を含むビッグプレーヤーの地位は安定的だ。一方で、これら巨人同士の競争は激しく、大型案件の獲得競争や、デジタル化・自律化を巡る技術競争が続いている。
6. 財務分析 ― 安定基盤と、大型プロジェクトの一過性リスク
6-1. 売上6,000億円規模のグローバル企業
横河電機は、売上高6,000億円規模のグローバル企業だ。2025年3月期（FY2024）は売上高6,048億円を記録した。半導体材料や中小型のニッチトップとは異なり、規模の大きい総合的な産業オートメーション企業である。海外売上比率73.3%、ROE10.3%、時価総額は1.3兆円規模だ。
6-2. 増収減益という「一過性のつまずき」
ただし、2025年3月期は増収ながら減益となった。親会社株主に帰属する当期純利益は521.23億円（前期比15.5%減、95.62億円減）。原因は、制御事業の大型プロジェクトで一過性の工事損失引当・コスト増が発生したことだ。大型プラントの制御システム構築は、長期にわたる複雑なプロジェクトであり、想定外のコスト超過（工事損失）が発生することがある。これは、プロジェクト型ビジネスに固有のリスクであり、横河電機の構造的な弱点の一つだ。一方で、営業キャッシュフローは990.25億円と前期から大きく増加しており、本業の資金創出力は健全である。
6-3. 2026年3月期は回復へ
続く2026年3月期は、業績が回復に向かう見通しだ。通期予想（2026年2月修正）では、売上高5,950億円、純利益595億円と、前期から増益となる。第3四半期累計では、売上4,343.15億円（前年同期比6.22%増）、純利益448.38億円（同15.86%増）と、増収増益で着地している。一過性の工事損失というつまずきを乗り越え、収益力が回復していることを示す。投資家としては、(1)一過性の工事損失が再発しないか、(2)受注残の積み上がり、(3)サステナビリティ・トランジション関連の成長、を見ていくことになる。
7. 中期経営計画「GS2028」― サステナビリティを成長の軸に
横河電機は、2025年3月期を初年度とする中期経営計画「Growth for Sustainability 2028（GS2028）」を推進している。中核に据えるのは、CSV（Creating Shared Value＝共通価値創造）経営――事業を通じて社会や環境の課題解決に貢献しながら、持続的に企業価値を高めるという考え方だ。
具体的な成長戦略の柱が、サステナビリティ・トランジションである。世界が脱炭素（カーボンニュートラル）へ向かう中で、再生可能エネルギー、CCS/CCUS（CO2回収・貯留・利用）、水素・アンモニア、SMR（小型モジュール炉）、バイオといった新しいエネルギー・素材のプラントが次々と建設される。これらの新しいプラントにも、制御システムが不可欠だ。横河電機は、化石燃料プラントで培った制御技術を、こうした新領域へ展開することで、制御事業の構造的な底上げを図る。
計画では、サステナビリティ・トランジション関連の売上比率を、FY23の42%から、FY28には50%以上へ引き上げることを目標としている。代表的な案件として、英ロールス・ロイスのSMR（小型モジュール炉）向け制御システムや、風力発電向けの案件などが進行している。世界の再生可能エネルギー市場が今後拡大していく中で、横河電機の制御技術が新たな需要を取り込めるかが、中長期の成長を左右する。
8. 成長ドライバー ― エネルギー転換・AI測定器・自律化
横河電機の中長期の成長を支えるドライバーは、複数の領域にまたがる。
第一に、エネルギー転換（サステナビリティ・トランジション）。 再エネ、CCS、水素、SMRといった脱炭素プラントの建設が、制御システムの新たな需要を生む。化石燃料プラントの制御で築いた技術と信頼を、新領域へ展開できる。これがGS2028の核だ。
第二に、測定器事業のAI・光通信需要。 生成AI・データセンターによる光通信の拡大が、横河電機の光測定器（光スペクトラムアナライザ、OTDRなど）の需要を押し上げる。制御事業とは異なるサイクルを持つ、貴重な成長エンジンだ。
第三に、産業の自律化（IA2IA）。 横河電機は、産業オートメーション（IA：Industrial Automation）から産業自律化（IA：Industrial Autonomy）へ、という長期ビジョン「IA2IA」を掲げる。人間が監視・操作する自動化から、AIが自律的にプラントを運転する自律化へ。実際、横河電機はAI（強化学習アルゴリズム）を使って化学プラントを長期間にわたり自律制御する世界初の実証に成功するなど、この分野で先行している。プラントの自律化は、人手不足と効率化のニーズに応える、次世代の成長領域だ。
第四に、中東・新興国のプラントCAPEX。 石油・ガス産業が集積する中東をはじめ、新興国のプラント設備投資が、制御事業の受注を支える。
第五に、ライフサイクル・サービスの拡大。 世界中の設置ベースが積み上がるほど、保守・更新・最適化といったサービス収益が増える。
9. 強み（独自の視点）
第一に、プラント寿命20〜30年のロックイン。 一度DCSを導入すれば、プラントの一生にわたって保守・更新の需要を握る。本シリーズで見てきた中でも最強クラスの切り替えコストだ。
第二に、ライフサイクル・ストック収益の底堅さ。 設置ベースの拡大に伴う継続的なサービス収益が、設備投資サイクルの波を和らげる。受注残の厚さも、将来売上の予見性を高める。
第三に、安全計装という信頼の砦。 事故が許されない安全計装システムで世界トップ級。この信頼は、長年の実績の蓄積でしか得られず、後発が容易に覆せない無形資産だ。
第四に、「測る」から「制御する」までの垂直統合。 フィールド機器（五感）からDCS（頭脳）まで一気通貫で提供できる総合力が、顧客の利便性と囲い込みを生む。
第五に、エネルギー転換とAI測定器という二つの成長軸。 制御事業のサステナビリティ・トランジションと、測定器事業のAI・光通信。異なるサイクルの成長ドライバーを併せ持ち、ポートフォリオに厚みがある。
10. 弱み・リスク（独自の視点）
第一に、プラント設備投資サイクルと中東依存。 制御事業は、石油・ガス・化学のプラント設備投資（CAPEX）に連動する。とくに中東のCAPEXが重要で、原油価格や中東情勢の変動が受注に影響する。設備投資が一巡すれば、受注が鈍化するシクリカルな面を持つ。
第二に、大型プロジェクトの工事損失リスク。 2025年3月期の減益の原因がこれだ。長期・複雑な大型プロジェクトでは、想定外のコスト超過（工事損失引当）が発生し、利益を圧迫することがある。プロジェクト型ビジネスに固有の、再発しうるリスクだ。
第三に、エネルギー転換の両義性。 脱炭素は、化石燃料プラントの新設縮小という逆風と、再エネ・CCS・水素・SMRという新領域の追い風の、両面を持つ。GS2028はこの転換に賭けるが、新領域の成長が、化石燃料プラントの縮小を上回るペースで進むかは未確定だ。エネルギー政策や脱炭素の進展ペースに、業績が左右される。
第四に、のれん減損リスク。 横河電機はM&Aで事業を拡大しており、買収した事業の業績が計画を下回れば、のれんの減損損失が発生し得る。実際、過去に減損損失を計上した経緯もある。
第五に、為替。 海外売上比率73.3%ゆえ、為替変動の影響を受ける。円安は追い風だが、円高は逆風になる。
第六に、競合との競争。 エマソン、ハネウェル、ABB、シーメンスといった世界的巨人との大型案件獲得競争、そしてデジタル化・自律化を巡る技術競争は激しい。寡占ゆえに地位は安定的だが、競争圧力は常に存在する。
11. ガバナンス・株主還元
横河電機は、ROE10.3%という安定した資本効率と、健全な営業キャッシュフロー（2025年3月期は990億円）を背景に、配当と自己株式取得による株主還元を実施している。GS2028では、CSV経営のもと、持続的な企業価値向上を掲げる。投資家としては、(1)一過性の工事損失を抑えるプロジェクト管理の強化が進むか、(2)サステナビリティ・トランジション売上比率の目標（FY28に50%以上）が達成されるか、(3)資本効率（ROE）の一段の向上と株主還元の強化が進むか、を継続的に確認することが重要だ。東証のPBR改革の文脈でも、資本効率と成長投資・株主還元のバランスが問われる。
12. バリュエーションの考え方
横河電機は、安定したロックインとストック収益を持つ一方、プラント設備投資サイクルと大型プロジェクトの工事損失リスクという変動要因を抱える。バリュエーションを考える上では、二つの視点が要る。
第一に、一過性要因と実力の切り分け。2025年3月期の減益は工事損失引当という一過性要因が主因であり、これを構造的な収益力の悪化と混同しないことが重要だ。一過性要因を除いた実力ベースの収益力で評価する必要がある。
第二に、成長期待（エネルギー転換・AI測定器）の織り込み度。横河電機の株価には、サステナビリティ・トランジションやAI測定器といった成長ストーリーへの期待が含まれる。これらが実際の受注・売上として実現するかを見極め、期待が過度に先行していないかを確認する。安定したストック収益という土台に、成長領域の上振れ余地を加えて評価する。設備投資サイクルの局面と、成長領域の進捗を、バランスよく見ることが要る。
13. シナリオ分析
強気シナリオ（エネルギー転換の本格化＋AI測定器＋自律化） 脱炭素に向けた再エネ・CCS・水素・SMRのプラント建設が本格化し、制御事業が新領域で構造的に成長する。測定器事業がAI・光通信需要で伸び、産業自律化（IA2IA）で差別化が進む。一過性の工事損失を抑え、ライフサイクル・サービスのストック収益が積み上がる。サステナビリティ・トランジション売上比率50%超を達成し、安定基盤の上に成長が乗って、業績・株価が伸びる。
基本シナリオ（安定基盤＋緩やかな転換） プラント設備投資サイクルの波を、ロックインとストック収益で和らげながら、安定的に推移する。エネルギー転換の新領域とAI測定器が緩やかに成長し、化石燃料プラントの縮小を補う。一過性の工事損失リスクを管理しつつ、着実に企業価値を高める。最も蓋然性が高い。
弱気シナリオ（CAPEX低迷＋工事損失＋転換の遅れ） 原油価格の下落や中東情勢の悪化でプラントCAPEXが低迷し、制御事業の受注が鈍る。大型プロジェクトの工事損失が再発して利益を圧迫し、エネルギー転換の新領域の成長が化石燃料プラントの縮小に追いつかない。のれん減損や円高も重なり、業績が低迷する。
14. 投資家としての着眼点（まとめ）
横河電機は、本シリーズの三類型でいう「多角・シクリカル型」に属するが、プラント寿命20〜30年のロックインとライフサイクル・ストック収益という、極めて強固な事業基盤を持つ点が特徴だ。DCSと安全計装で世界トップ級、フィールド機器から制御まで垂直統合する総合力――事業の質は確かである。
向き合う際の論点は明確だ。第一に、プラント設備投資サイクル（とくに中東CAPEX）のどの局面で見ているか。受注高・受注残を追うことで業績を先読みできる。第二に、一過性の工事損失リスクと、実力ベースの収益力をどう切り分けるか。第三に、エネルギー転換という両義性の中で、新領域（再エネ・CCS・水素・SMR）の成長が、化石燃料プラントの縮小を上回れるか。これがGS2028の核であり、中長期の最大の論点だ。第四に、測定器事業のAI・光通信需要と、産業自律化（IA2IA）という差別化が、どこまで成長を加速するか。
結論として、横河電機は「世界の産業プラントが動き続け、エネルギーが転換し続ける限り、その頭脳と神経を握って稼ぎ続ける」息の長いニッチトップである。ロックインとストック収益という強固な土台を持ち、エネルギー転換とAIという二つの成長軸を抱える。だが、その果実は、設備投資サイクルの波、大型プロジェクトの工事損失リスク、そしてエネルギー転換の不確実性をくぐり抜けた先にある。安定したストック収益という土台の堅さと、成長領域の不確実性の両面を見極め、サイクルの局面・一過性要因・転換の進捗という論点で冷静に値踏みすることが、プラントの頭脳を握る世界企業と付き合う要諦である。
15. 参考資料（横河電機）
- 横河電機 IR：2025年3月期 決算短信・決算説明会資料、中期経営計画「Growth for Sustainability 2028（GS2028）」（yokogawa.com、CSV経営・サステナビリティトランジション売上比率42%→50%以上・光測定器〔AQ6377E/AQ7290/AQ2300〕）
- BigGo ファイナンス／キタイシホン「横河電機【6841】2026年3月期 決算短信・事業内容」（finance.biggo.jp・kitaishihon.com、3報告セグメント〔制御/測定器/新事業他〕・2025年3月期 純利益521.23億円〔△15.5%〕・工事損失・営業CF990.25億円・GS2028・のれん減損）
- IRBANK「横河電機 会社業績」（irbank.net/E01878/pl、2026年3月期 通期修正 売上5,950億円・純利益595億円・3Q 売上4,343.15億円〔+6.22%〕・純利益448.38億円〔+15.86%〕）
- バフェット・コード「横河電機」（buffett-code.com/company/6841/、売上5,624億円・総資産7,601億円・時価総額12,971億円・ROE10.3%）
- FIC投資研究所「横河電機（6841）の企業分析｜中東CAPEX・AI測定器・受注残が利益を左右する構造を読む」（fic-investment.biz、2026年5月、DCS・フィールド機器・62か国・サービスエンジニア2,500名超・FY24売上6,048億円・海外比率73.3%・受注残ビジネス・GS2028・Rolls-Royce SMR・再エネ市場予測）
- 日経会社情報（nikkei.com、工業計器国内首位・プラント向け制御システムの海外販売）
- 経済産業省「2020年版グローバルニッチトップ企業100選」選定企業一覧（横河電機は安全計装システムProSafe-RSで選定）
※安全計装システム・DCSの世界シェア、各セグメントの位置づけは同社開示・各資料に基づく推計を含みます。財務数値は決算期（3月期）・為替・プラント市況・受注動向により変動します。
