EUVの「光」を検める唯一の存在 ― 最先端半導体マスク検査で世界シェアほぼ100%、独占ゆえの高収益と激しい振れ
注意：数値は確認できた時点のもので、決算期・為替・半導体市況・受注動向により大きく変動します。投資判断の前に必ず最新の有価証券報告書・決算短信・決算説明資料をご確認ください。本稿は情報提供を目的としたもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。シェアは同社開示・各資料に基づく推計を含みます。
- 0. エグゼクティブサマリー
- 1. 企業概要と沿革 ―「光で検べる」60年の専業メーカー
- 2. EUVマスク検査とは何か ― なぜ「最終検査の独占」が決定的か
- 3. 事業構造 ― 専業ゆえのシンプルさと、サービスの台頭
- 4. ビジネスモデルの核心 ―「技術独占×ファブライト×サービス」
- 5. 競争環境 ―「EUVマスク検査に競合はいない」、しかし
- 6. 財務分析 ― 異次元の高収益と、サイクルによる減益
- 7. 受注サイクル ― なぜ減収局面に入り、何を見れば回復が分かるか
- 8. 成長ドライバー ― 微細化・High-NA・AI・サービス
- 9. 強み（独自の視点）
- 10. 弱み・リスク（独自の視点）
- 11. ガバナンス・株主還元
- 12. バリュエーションの考え方
- 13. シナリオ分析
- 14. 投資家としての着眼点（まとめ）
- 15. 参考資料（レーザーテック）
0. エグゼクティブサマリー
レーザーテック（証券コード6920、東証プライム、電気機器）は、神奈川県横浜市に本社を置く半導体検査装置の専業メーカーである。最先端半導体の製造に使う「EUV（極端紫外線）マスク／マスクブランクス」の欠陥検査装置で、世界シェアほぼ100%という、文字通りの独占的地位を握る。NVIDIAのAI向けGPU、AppleのスマホSoC、Samsungの最先端メモリ――これら最先端チップを物理的に作るための「原版（マスク）」が欠陥なく作られているかを検査する装置を、同社がほぼ唯一供給している。EUV露光装置で独占するオランダのASMLと並び、レーザーテックはEUVエコシステムの中で代替不可能な存在だ。
その独占は、異次元の収益性を生む。2025年6月期は、AI関連半導体需要を追い風に、売上高2,514.77億円（前期比17.8%増）、営業利益1,228.43億円（同51.0%増）、営業利益率48.8%、ROE40%超という、製造業として常識外れの数字を記録した。技術独占がもたらすプライシングパワーと、生産を外部に委託する「ファブライト経営」による高い資本効率が、この高収益を支えている。
しかし、この会社のもう一つの顔は、激しい振れだ。業績は半導体メーカーの設備投資に連動し、受注は大きな波を打つ。2025年6月期は受注が前期から大幅に減少し、2026年6月期は減益ガイダンス（売上2,200億円・前期比12.5%減、営業利益1,000億円・同18.6%減、営業利益率45.5%予想）を掲げている。独占企業でも、需要の波からは逃れられない。加えて、顧客がTSMC・サムスン・インテルといった数社に集中するリスク、米KLAの参入の可能性、EUVマスク検査装置の輸出規制と地政学、そして過去の空売りレポート騒動、さらに極めて高いバリュエーション（高PER）が、リスクとして併存する。
本稿では、EUVの「光」を検める唯一神・レーザーテックを、その独占の構造から、激しい受注サイクル、地政学、超高バリュエーションまで、立体的に解剖する。
1. 企業概要と沿革 ―「光で検べる」60年の専業メーカー
1-1. X線テレビカメラの研究所から
レーザーテックの源流は、1960年に設立されたX線テレビジョンカメラの研究所にさかのぼる。以来、同社は一貫して「光応用技術」――光学、精密機械、電子工学、ソフトウェアを融合させた「オプトメカトロニクス技術」――を核に、ものを「見る・検べる（検査する）」装置を作ってきた。1976年には世界で初めてフォトマスクの欠陥検査装置を開発するなど、半導体の検査・計測の分野で先駆けとなった。
1-2. リーマン後の戦略転換 ― ニッチ集中と先行開発
レーザーテックを今の姿に決定づけたのは、リーマンショックを契機とした戦略転換だ。同社は、総合的に装置を手がけるのではなく、特定のニッチに集中し、競合に先んじて将来の技術を開発するという道を選んだ。半導体の微細化は必ず進む。その最先端で必要になる検査装置を、誰よりも早く開発しておく。この「先行開発」への賭けが、後にEUVという最先端領域での独占を生んだ。
1-3. EUV独占という到達点
半導体の微細化が、ついに最先端のEUVリソグラフィの時代に入ったとき、レーザーテックは準備ができていた。EUVマスクを、実際の製造と同じ波長（13.5nm）の光で検査する技術を、世界で唯一実用化していたのだ。こうして同社は、最先端2nm/3nm世代のEUVマスク／マスクブランクス欠陥検査装置で、世界シェアほぼ100%という独占的地位に到達した。本社は横浜市。半導体検査装置の専業メーカーとして、最先端半導体製造の「最終検査」を支えている。
2. EUVマスク検査とは何か ― なぜ「最終検査の独占」が決定的か
レーザーテックのビジネスを理解するには、半導体製造におけるマスク検査の役割を押さえる必要がある。
2-1. マスクは半導体の「原版」
半導体は、回路パターンを「マスク（フォトマスク）」という原版に焼き付け、その像を光でウェハに転写して製造する。マスクは、いわば印刷の版（はんこ）にあたる。重要なのは、マスクに微小な欠陥が一つでもあれば、そのマスクから作られる半導体がすべて欠陥品になることだ。マスクは大量生産の起点だから、その品質が歩留まり（良品率）を決定的に左右する。だからこそ、マスクの検査は半導体製造の生命線である。
2-2. EUVマスクと「アクティニック検査」
最先端の2nm/3nm世代では、波長13.5nmのEUV光を使うリソグラフィが用いられる。このEUV用のマスクは、従来のマスクとは構造が異なり、検査も格段に難しい。最も信頼できるのは、実際の製造と同じEUV波長（13.5nm）の光でマスクを検査する「アクティニック検査」だ。実波長で検べれば、実際の露光で問題になる欠陥を正確に捉えられる。
このアクティニック検査ができる装置を作れるのは、世界でレーザーテックだけだ。同社は、独自開発のEUV光源を含む高度な技術を結集し、EUVマスクブランクス（マスクになる前の素材）の内部欠陥を実波長で非破壊検査する装置「ACTIS」シリーズを実用化した。これがEUVマスク検査の事実上の標準であり、世界シェアほぼ100%の源泉である。
2-3. ASMLと並ぶEUVエコシステムの要
EUVリソグラフィのエコシステムには、二つの代替不可能な日蘭の存在がいる。一つは、EUV露光装置を独占するオランダのASML。もう一つが、EUVマスク検査を独占するレーザーテックだ。ASMLが「EUVの光でパターンを焼く装置」を独占し、レーザーテックが「そのマスクが欠陥なく作られているかを検べる装置」を独占する。最先端半導体は、この両者がなければ作れない。レーザーテックは、AI時代の最先端半導体製造という巨大な構造の、決定的な一角を握っている。
3. 事業構造 ― 専業ゆえのシンプルさと、サービスの台頭
3-1. 半導体関連装置の単一セグメント
レーザーテックの事業は、半導体関連の検査・測定装置の設計・製造・販売、およびそれに係るサービスを主とする、単一セグメントだ。製品は、EUVマスク検査装置「ACTIS」を筆頭に、各世代のマスク・ウェハの検査・計測装置（MATRICSシリーズなど）からなる。同社は「ACTIS A200HiT」「MATRICS X712」といった新機種を連続して投入し、最先端の検査需要に応え続けている。専業ゆえに事業構造はシンプルで、投資家にとって「何で儲けているか」が極めて分かりやすい。
3-2. サービス部門という第二の柱
注目すべきは、サービス部門（保守・改造など）の急成長だ。2025年6月期、サービス部門は前期比48.3%増と大きく伸びた。これは、世界中に納入された装置の設置ベース（インストールベース）が積み上がるほど、その保守・アップグレード・改造といった継続的（ストック型）な収益が増えていくことを意味する。装置販売は受注サイクルで大きく振れるが、サービスは設置ベースに比例して安定的に積み上がる。レーザーテックは、装置販売一辺倒の波の大きいビジネスに、サービスという底堅い収益の柱を育てつつある。これは収益の質を高める重要な進化だ。
3-3. ファブライト経営
レーザーテックは、装置の生産の多くを外部に委託する「ファブライト経営」を採る。自社は研究開発に経営資源を集中し、巨大な生産設備を抱えない。これにより、固定費を抑え、資本効率を高め、稼いだキャッシュを次の研究開発に回せる。後述する異次元の収益性と財務体質は、このファブライト経営に支えられている。
4. ビジネスモデルの核心 ―「技術独占×ファブライト×サービス」
4-1. 技術独占がもたらすプライシングパワー
レーザーテックの高収益の根源は、EUVマスク検査という技術の独占にある。代替手段がない以上、価格決定力（プライシングパワー）が極めて強い。微細化が進むたびに、より高度な検査装置を開発し、価格も引き上げてきた。営業利益率48.8%という製造業離れした数字は、この独占がもたらすプライシングパワーの証明だ。比較すると、半導体検査の巨人である米KLAの営業利益率が30〜35%程度とされる中で、規模ははるかに小さいレーザーテックが利益率でこれを上回る。これは「広く手がける巨人」と「狭く独占する専業」の戦略の違いを如実に物語る。
4-2. ファブライト×R&D集中の高収益循環
技術独占とファブライト経営が組み合わさると、強力な好循環が回る。「高収益 → 潤沢なキャッシュ → 研究開発への集中投資 → 技術独占の維持・強化 → さらなる高収益」というスパイラルだ。生産を外部に委託することで設備投資の負担を抑え、生み出したキャッシュを次世代の検査技術の開発に振り向ける。これにより、後発が追いつく前に、常に一歩先の技術を確立し続ける。
4-3. 顧客との「開発パートナー」関係とサービスの底堅さ
レーザーテックは、単なる装置売りではなく、世界最先端の半導体メーカー（インテル、米台韓のファウンドリ・メモリ大手）の次世代・次々世代開発の初期段階から深く関与し、技術ロードマップを共有している。この開発パートナーとしての関係は、後発が割り込めない強固な障壁だ。そして、納入装置が積み上がるほど増えるサービス収益が、装置販売の波を和らげる底堅さを与える。技術独占（高収益）、ファブライト（高効率）、サービス（底堅さ）――この三つが、レーザーテックのビジネスモデルの核心である。
5. 競争環境 ―「EUVマスク検査に競合はいない」、しかし
5-1. EUVマスクブランクス検査では競合不在
レーザーテックがEUVマスクブランクス検査装置で世界シェア100%を誇る市場には、直接的な競合が存在しない。実波長アクティニック検査という技術的ハードルが極めて高く、6年以上にわたる量産現場での検査ノウハウ、最先端半導体メーカーとの関係構築が必要で、新規参入者がゼロから追いつくには最低10年・数千億円規模の投資が必要と推定される。短期的には誰も追いつけない構造だ。
5-2. 広範な検査では巨人が存在、しかしEUVマスクでは別格
ただし、より広範な「半導体検査・測定装置」という括りで見れば、巨大な競合が存在する。米KLA Corporation（売上約3兆円規模、ウェハ・パターン欠陥検査の最大手）と、米Applied Materials（売上約4兆円規模、プロセス装置総合）だ。規模ではレーザーテックを圧倒する。
しかし、ことEUVマスク検査に関しては、両者ともレーザーテックに及ばない。KLAはウェハ・パターン欠陥検査では最大手だが、EUVマスク検査ではレーザーテックのACTISに敵わないとされる。Applied MaterialsのEUVマスク検査は「early demo stage（初期のデモ段階）」にとどまると、レーザーテックの経営トップ自身が指摘している。これらの巨人は研究開発予算でレーザーテックを大きく上回るため、長期的なシェア侵食の可能性はゼロではないが、現時点では当面の独占が続くとの見方が有力だ。なお、マスクメーカー（大日本印刷、凸版印刷、米Photronics）は、レーザーテックの検査装置を買う「顧客」であり、競合ではない。
6. 財務分析 ― 異次元の高収益と、サイクルによる減益
6-1. 2025年6月期 ― 営業利益率48.8%、ROE40%超
レーザーテックの収益性は、製造業の常識を超えている。2025年6月期は、AI関連半導体需要を追い風に、売上高2,514.77億円（前期比17.8%増）、営業利益1,228.43億円（同51.0%増）、経常利益1,194.44億円（同45.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益846.52億円（同43.3%増）を達成した。営業利益率は48.8%、ROEは40%超。自己資本比率も63.7%へ上昇し、財務体質が強化された。サービス部門が48.3%増と伸びたことも、収益の質を高めた。売上の半分近くが営業利益として残るという、独占企業ならではの異次元の数字である。
6-2. 2026年6月期 ― 減益ガイダンス
しかし、その先は様相が変わる。2026年6月期の通期予想は、売上高2,200億円（前期比12.5%減）、営業利益1,000億円（同18.6%減）、純利益720億円（同14.9%減）という減益ガイダンスだ。営業利益率は45.5%と依然高水準を保つものの、増収増益から減収減益へと転じる。
理由は、半導体の受注サイクルだ。2025年6月期の受注高・期末受注残高は、1年前から大幅に減少していた。最先端半導体メーカーの設備投資が一巡し、EUVマスク検査装置の新規受注が落ち込んだのだ。独占企業でも、需要の波からは逃れられない。これは、本シリーズ本編で繰り返し論じた「シクリカル企業は、過去最高益の直後に減益に転じることがある」という典型である。
6-3. ただし足元は底堅さも ― 検収進捗と受注の上方修正
一方で、足元の実績には底堅さも見える。2026年6月期第1四半期は、売上541.71億円（前年同期比47.5%増）、営業利益267.28億円（同67.9%増）と好調だった。これは、過去に受注した装置の検収（顧客先での据付・検収完了に伴う売上計上）が進捗したためだ。さらに、第3四半期時点では、通期の減益ガイダンスを維持しつつも、受注予想を下限から300億円上方修正するなど、強気の姿勢も見せた。会社は2026年の受注回復予想を維持している。「業績は受注サイクルで振れるが、独占ゆえに回復も見込める」という、独占とシクリカルが同居する独特の財務構造だ。
7. 受注サイクル ― なぜ減収局面に入り、何を見れば回復が分かるか
レーザーテックの業績を読む鍵は、受注サイクルにある。同社の売上は、装置の「受注 → 製造 → 顧客先での据付・検収 → 売上計上」という流れで生まれ、受注から売上計上まで時間差がある。だから、業績を先読みするには、足元の売上ではなく「受注」を見る必要がある。
受注は、最先端半導体メーカーの設備投資計画に連動する。TSMC、サムスン、インテルといった最先端ファウンドリ・メモリ大手が、新たな最先端工場を立ち上げ、EUV露光装置を導入すれば、それに伴ってEUVマスク検査装置の需要も生まれる。逆に、設備投資が一巡すれば、受注は落ち込む。2025年6月期に受注が大幅減となったのは、まさにこの設備投資の一巡を映したものだ。
回復を見極める先行指標としては、(1)TSMCなど最先端メーカーの設備投資（Capex）計画、(2)ASMLのEUV露光装置の出荷動向、(3)最先端マスクの需要、(4)レーザーテック自身の四半期受注高、が挙げられる。これらが上向けば、時間差を伴ってレーザーテックの売上も回復に向かう。投資家にとって、レーザーテックは「足元の決算」より「受注と先行指標」を追うべき銘柄である。
8. 成長ドライバー ― 微細化・High-NA・AI・サービス
レーザーテックの中長期の成長を支えるドライバーは、いずれも強力だ。
第一に、微細化によるマスク枚数の増加。 半導体の微細化が進むほど、一つのチップを作るのに使うEUVマスクの枚数が増える（最先端では一桁から数十枚規模へ）。マスクが増えれば、その検査需要も構造的に増える。微細化そのものが、レーザーテックの追い風だ。
第二に、High-NA EUVという次世代。 より微細な加工を可能にする次世代の「High-NA EUV」露光が本格導入されれば、検査の難易度はさらに上がり、より高度な検査装置への需要が生まれる。
第三に、生成AI・HPC半導体の拡大。 AI向けGPUや高帯域メモリ（HBM）といった最先端半導体の需要拡大が、最先端マスクの需要を押し上げ、検査需要に直結する。
第四に、サービス収益の拡大。 世界中に積み上がる設置ベースが、保守・改造という継続的な収益を生む。装置販売の波を和らげる、安定成長の柱だ。
第五に、連続的な新機種投入。 ACTIS、MATRICSといった新機種を絶えず投入し、最先端の検査需要に応え続けることで、独占を維持・強化する。
9. 強み（独自の視点）
第一に、文字通りの技術独占。 EUVマスクブランクスの実波長アクティニック検査は世界でレーザーテックだけ。ASMLと並ぶEUVエコシステムの代替不可能な存在で、最先端半導体は同社なしに作れない。
第二に、構造的に拡大する需要。 微細化が進むほどEUVマスクの枚数が増え、検査需要が構造的に拡大する。AI・HPC向け先端半導体の拡大が、そのまま追い風になる。
第三に、ファブライト×R&D集中の高収益循環。 生産を外部委託して資本効率を高め、稼いだキャッシュを研究開発に集中投資して独占を維持する好循環。営業利益率48.8%、ROE40%超という異次元の収益性を生む。
第四に、開発パートナーとしての顧客関係。 最先端メーカーの次世代開発に初期から関与し、技術ロードマップを共有。後発が割り込めない強固な障壁だ。
第五に、サービスという底堅さの台頭。 設置ベースの拡大に伴うサービス収益が、装置販売の波を和らげ、収益の質を高めている。
10. 弱み・リスク（独自の視点）
第一に、激しい受注サイクルと減益。 業績は最先端半導体メーカーの設備投資に連動し、受注は大きく振れる。2025年6月期の受注大幅減を受け、2026年6月期は減益ガイダンス。独占企業でも需要の波からは逃れられず、高収益ゆえにサイクルの山と谷で株価のボラティリティも極端に大きい。本シリーズ本編で論じた「好業績時のPERの低さが天井のサイン」というシクリカルの罠に、最も注意すべき銘柄の一つだ。
第二に、極端な顧客集中。 最先端2nm/3nm世代を作れるのは、TSMC・サムスン・インテルなど数社のみ。顧客が極度に集中しており、最大顧客の投資動向が業績を大きく左右する。とくに最大顧客TSMCの動向と、台湾有事のような地政学リスクが、間接的に直撃し得る。
第三に、KLA・AMATの参入リスク。 現時点でEUVマスク検査では追いつけないとされるが、KLAやApplied Materialsは研究開発予算でレーザーテックを大きく上回る巨人だ。長期的なシェア侵食の可能性はゼロではない。独占が永遠である保証はない。
第四に、輸出規制と地政学。 EUVマスク検査装置は、戦略物資として輸出管理規制の対象になり、中国向け売上が制限される。「世界に不可欠だからこそ規制の標的になる」両義性を、レーザーテックは最も典型的に体現する。米中の技術覇権争いの最前線に立たされている。
第五に、空売りレポートとセンチメント。 過去、海外の空売りファンドが会計疑惑を指摘するレポートを公表し（会社は明確に否定）、株価が大きく揺れた経緯がある。独占・高収益・高バリュエーションゆえに、こうしたセンチメント要因で株価が乱高下しやすい。
第六に、超高バリュエーション。 これが最大の投資上のリスクと言ってよい。レーザーテックの株価は、独占と成長期待を極めて高く織り込み、予想PERが競合（KLA・AMATの20〜25倍）をはるかに上回る水準で評価されてきた。高い期待が織り込まれた株は、期待をわずかでも下回ると大きく調整する。事業の質と、株価の割安・割高は、まったく別の問題だ。
11. ガバナンス・株主還元
レーザーテックは、自己資本比率63.7%という健全な財務を持ち、高収益で稼いだキャッシュを研究開発と株主還元に配分している。一方で、過去の空売りレポート騒動は、ガバナンスと開示の透明性に対する市場の関心の高さを示した（会社は指摘を否定）。独占・高収益・高バリュエーションという注目度の高い銘柄ゆえに、IR・開示の透明性、会計の信頼性に対する市場の目は厳しい。投資家としては、(1)受注動向の開示、(2)サービス収益の積み上がり、(3)研究開発投資と次世代技術の進捗、(4)株主還元（配当・自社株買い）の方針を、継続的に確認することが重要だ。
12. バリュエーションの考え方
レーザーテックのバリュエーションは、本シリーズで論じてきた論点が最も先鋭に現れる。事業の質は最上級（独占・高収益・構造的成長）だが、その質が極めて高く株価に織り込まれている。
第一に、シクリカルの罠。受注サイクルで業績が大きく振れるため、好業績時にPERが低く見えてもそれが天井のことがあり、減益局面で高く見えてもそれが底のことがある。単年度のPERで割安・割高を判断すると振り回される。サイクルを通した平均的な利益水準で見る視点が要る。
第二に、競合対比の割高感。レーザーテックの予想PERは、半導体検査の巨人KLA・AMAT（PER20〜25倍程度）をはるかに上回る水準で評価されてきた。独占と高成長へのプレミアムだが、そのプレミアムが正当化され続けるには、独占の維持と高成長の継続が前提になる。受注の鈍化、KLAの参入、地政学の悪化といった失望には、極めて敏感に反応する。
第三に、高PER株の非対称性。期待が高い分、好材料への反応は鈍く、悪材料への反応は過敏。事業がどれだけ優れていても、高すぎる値段で買えばリターンは出ない。「世界一の独占企業」を「世界一高い値段」で買う危うさを、常に意識する必要がある。
13. シナリオ分析
強気シナリオ（AIスーパーサイクル＋独占維持） 生成AI・HPC需要が拡大を続け、最先端半導体メーカーの設備投資が再加速。EUVマスクの枚数増とHigh-NA EUVの導入で検査需要が構造的に拡大する。KLA・AMATの参入を退け独占を維持し、サービス収益も積み上がる。受注が回復し、営業利益率45%超を保ったまま成長軌道に復帰。独占とAIの追い風が重なって、業績・株価が大きく伸びる。
基本シナリオ（サイクルの波＋独占の継続） AI半導体の長期トレンドの中で、受注サイクルの波を周期的に受ける。減益局面と回復局面を繰り返しながら、長期では微細化とAIに支えられて成長。独占は当面維持され、サービスが底堅さを加える。ただし高バリュエーションゆえ、株価は受注動向と地政学に敏感に反応し、乱高下する。最も蓋然性が高い。
弱気シナリオ（設備投資の長期低迷＋競争・地政学） 最先端半導体の設備投資が長期に低迷し、受注が回復しない。KLA・AMATがEUVマスク検査で技術的に追いつき、独占が崩れ始める。輸出規制の強化や台湾有事といった地政学リスクが顕在化する。超高バリュエーションが大きく調整され、株価が急落する。独占企業ゆえの高い期待が、剥落したときの下落幅を大きくする。
14. 投資家としての着眼点（まとめ）
レーザーテックは、本シリーズの三類型でいう「独占型」GNTの極致だ。EUVマスク検査という最先端半導体の最終検査を世界でほぼ唯一独占し、営業利益率48.8%、ROE40%超という異次元の収益性を誇る。ASMLと並ぶEUVエコシステムの代替不可能な存在であり、事業の質は文字通り最上級である。
しかし、向き合う際の論点も、最も厳しい。第一に、受注サイクルのどの局面で見ているか。シクリカルの罠に最も注意すべき銘柄であり、足元の決算より受注と先行指標（TSMC設備投資、ASML出荷）を追うべきだ。第二に、顧客集中・KLA参入・輸出規制という、独占ゆえのリスクをどう見るか。独占は祝福であると同時に、地政学の標的という呪いでもある。第三に、そして最も重要なのが、極めて高いバリュエーションをどう評価するか。「世界一の独占企業」を「世界一高い値段」で買えば、いくら事業が優れていてもリターンは出ない。
結論として、レーザーテックは「世界が最先端半導体への依存を深め続ける限り、その製造の生命線を独占して異次元の高収益を稼ぐ」唯一無二の企業だ。だが、その株式は、激しい受注サイクル、独占ゆえの地政学リスク、そして極端に高い期待という三つの大波の上に乗っている。「世界シェア100%」という究極の物語に酔うことなく、サイクルの局面・独占の持続性・バリュエーションという論点で、誰よりも冷静に値踏みすることが、EUVの光を検める唯一神と付き合う要諦である。事業の質が最上級であることと、その株が今買うべき値段であることは、最後まで別の問題なのだ。
15. 参考資料（レーザーテック）
- レーザーテック IR：2025年6月期 決算短信・決算説明資料、2026年6月期 第1四半期・第3四半期決算短信（lasertec.co.jp、2025年6月期 売上2,514.77億円〔+17.8%〕・営業利益1,228.43億円〔+51.0%〕・営業利益率48.8%・サービス+48.3%・自己資本比率63.7% / 2026年6月期予想 売上2,200億円〔▲12.5%〕・営業利益1,000億円〔▲18.6%〕・営業利益率45.5%）
- Yahoo!ファイナンス「レーザーテック【6920】決算情報・株価」（finance.yahoo.co.jp、2025年6月期実績・株価・時価総額）
- 楽天証券トウシル「決算レポート：レーザーテック（会社側は2026年の受注回復予想を維持）」（media.rakuten-sec.net、2025年11月、1Q 売上541.71億円〔+47.5%〕・営業利益267.28億円〔+67.9%〕・受注残減少と検収進捗・発行済89,949千株）
- note「マンガでわかる決算分析 レーザーテック2026年6月期Q3」（note.com/mangawakaru、2026年5月、Q3累計 売上1,695.39億円・営業利益781.91億円・通期減益ガイダンス維持・受注下限+300億円上方修正・ACTIS/MATRICS新機種・KLA/AMATの位置づけ・参入障壁10年数千億）
- note「【半導体編】レーザーテック企業分析：世界シェア100%」（note.com/biz_analysis_y、2025年、営業利益率48.8%・ROE40%超・KLA/AMAT比較・競合PER20〜25倍・バリュエーション）
- FIC投資研究所「レーザーテックはなぜ減収局面に入ったのか──受注サイクルと回復の先行指標」（fic-investment.biz、2026年5月、受注サイクル・累積インストールベース・TSMC Capex等の先行指標）
- 経済産業省「2020年版グローバルニッチトップ企業100選」選定企業一覧
※EUVマスク／マスクブランクス検査装置の世界シェア（ほぼ100%）、顧客構成、競合の位置づけは各資料・同社開示に基づく推計を含みます。財務・株価指標は決算期（6月期）・半導体市況・受注動向により大きく変動します。
