結論：片山晃氏は「言ったとおりに動く」投資家だった
片山晃（かたやま あきら）氏は、ネット上では「五月（さつき）」の名前で知られる個人投資家です。先にポイントをまとめます。
- 65万円から資産300億円台へ：2005年に65万円で投資を始め、2026年3月のインタビューで資産は300億円台と語っている
- 変化に乗る成長株投資：会社や社会の「変化」をとらえ、利益の伸びと株価の評価の上がり方の両方を狙う
- 自分の言葉で発信する：内藤征吾氏や吉田知広氏と違い、本やインタビューで考えを語っている
- 発言と売買が一致：2026年1月に「AI投資は続く」と判断を変えた2日後に、半導体などの製造装置メーカーの大株主になっていた
片山氏は自分の考えを語る投資家です。だからこそ、その発言と大量保有報告書に残る実際の売買を照らし合わせることができます。この記事では、その答え合わせをしていきます。
片山晃氏は何者？経歴と実績
| 時期 | 出来事 |
|---|---|
| 1982年 | 生まれ。ゲーム関連の専門学校を中退後、数年間オンラインゲームに没頭 |
| 2005年 | 65万円で株式投資を始める。最初は短期売買が中心 |
| 2008年 | リーマン・ショックを機に、中小型の成長株を中長期で持つスタイルに転換 |
| 2013年 | レオス・キャピタルワークス（ひふみ投信）にアナリストとして入社。約1年で退社 |
| 2014年 | 日本ライフラインに資産の大半を集中投資し、大きな成功を収める |
| 2015年 | 共著『勝つ投資 負けない投資』を出版 |
| 2025年7月 | 資産は約250億円（本人談） |
| 2026年3月 | ダイヤモンド・オンラインのインタビューで、資産は300億円台（すべてが株式ではない）と語る |
投資以外にも、競走馬の生産牧場「ハクレイファーム」を運営するなど、事業家としての顔も持っています。
資産額は、本人がインタビューで語った数字を使っています。ネット上では150億円や300億円超などさまざまな数字が出回っていますが、時期によって違うので注意が必要です。
片山晃氏の投資スタイル：「変化」と「確信の大きさ」
1. 変化を起点に、将来を想像する
片山氏の投資の出発点は、会社の業績や社会の流れに起きた「変化」です。その変化が一時的なものか、何年も続くものかを見極め、会社の数年後の姿を想像します。
2. 株価は「利益×評価」で決まる
株価は、会社の1株あたり利益（EPS）に、市場がつける評価（PER）をかけたものです。片山氏が狙うのは、この2つが同時に上がる場面です。利益が伸び、さらに市場が「この会社は成長企業だ」と見方を変えれば、株価は掛け算で上がります。
内藤征吾氏や吉田知広氏のような「安い株を広く持つ」投資とは、ここが大きく違います。
3. 確信があるときは大きく張る
片山氏は2014年、日本ライフラインに資産の大半を集中させて大きな成功を収めました。確信の大きさに合わせて投資額を変えるのが、片山氏の特徴です。
4. 2026年の相場観：「日本株は何十年に1回の黄金期」
2026年3月9日のダイヤモンド・オンラインのインタビューで、片山氏は次のように語っています。
- 日本株は「何十年に1回の黄金期」に入っている
- 今、日本株を持たないことは「持たざるリスク」だ
- 2026年1月13日のTSMCの決算説明会を見て、AI投資は当面続くと判断を変えた
- その翌日の1月14日に空売りを解消し、2月末までは買いのみで臨んだ
- ただし、調整の可能性や、AI投資が回収できるかは分からないとも述べている
この「1月14日に動いた」という発言は、後で大量保有報告書と照らし合わせるときの重要な手がかりになります。
大量保有報告書で見る保有銘柄と売買
片山氏が大量保有報告書・変更報告書を出したのは、2014年11月から2026年8月までで30件あります。大きく分けると、2つの時期に集中しています。
2014〜2018年：医療・介護・ネット系の中小型株
| 銘柄（コード） | 新規報告 | その後の動き |
|---|---|---|
| 日本ライフライン（7575） | 2014年11月 | 2015年に買い増し、2016年に減少 |
| チャーム・ケア・コーポレーション（6062） | 2014年11月 | 2014〜2015年に買い増し、2017年に減少 |
| パピレス（3641） | 2015年8月 | 買い増しの後、2017〜2018年に減少 |
| トリケミカル研究所（4369） | 2016年3月 | 2016年4月に変更報告 |
| ヒロセ通商（7185） | 2016年8月 | 1か月後の2016年9月に減少 |
| トレンダーズ（6069） | 2017年4月 | 2週間後の2017年4月に減少 |
日本ライフラインやチャーム・ケアのように2〜3年かけて買い増した銘柄がある一方で、ヒロセ通商やトレンダーズのように数週間で手放した銘柄もあります。自分の見立てが合わないと分かれば、すぐに引く。「確信があるものだけを大きく持つ」というスタイルが、開示書類からも読み取れます。
2019〜2025年：大量保有報告書はゼロ
大量保有報告書のデータベース（M&A Online）で確認できる範囲では、2018年4月から2026年2月までの約8年間、片山氏の大量保有報告書は1件もありません。その間も、エイチワンやミマキエンジニアリングなどで有報の大株主欄に名前が載っていますが、どれも5%以下です。資産が大きくなった分、多くの銘柄に分けて持つようになったと考えられます。
2026年：再び5%を超えて買い始めた
| 報告義務発生日 | 銘柄（コード） | 保有割合 | 内容 |
|---|---|---|---|
| 2026年1月15日 | AIメカテック（6227） | 6.53% | 半導体などの製造装置メーカー。保有目的は純投資 |
| 2026年7月2日 | ミラティブ（472A） | 9.43%（議決権ベース） | ベンチャーキャピタル4ファンドから159万7,900株をまとめて取得 |
| 2026年7月31日 | 第一工業製薬（4461） | 6.71% | この日だけで市場から18万3,800株（1.72%）を取得 |
| 2026年8月24日 | 第一工業製薬（4461） | 7.73% | さらに買い増し |
8年ぶりに、しかも半年で3社も5%を超えて買っています。片山氏が2026年を「勝負の年」と見ていることが、開示書類からも伝わってきます。
発言と実際の売買は一致しているか（独自分析）
片山氏のインタビューでの発言と、大量保有報告書に残る日付を、時系列で並べてみました。
| 日付（2026年） | 発言（インタビュー） | 開示書類で確認できる動き |
|---|---|---|
| 1月13日 | TSMCの決算説明会を見て、AI投資は続くと判断 | — |
| 1月14日 | 空売りを解消し、買いのみに | — |
| 1月15日 | — | AIメカテックの保有が5%を超え、6.53%に |
| 3月9日 | 「日本株は何十年に1回の黄金期」と語る（記事公開日） | — |
| 7月2日 | — | ミラティブ株9.43%をベンチャーキャピタルから取得 |
| 7月31日〜8月24日 | — | 第一工業製薬を7.73%まで買い進める |
発見1：「買いに転じた翌日」には5%を超えていた
片山氏は「1月14日に空売りを解消して買いに転じた」と語っています。そして半導体などの製造装置を作るAIメカテックの大量保有報告書を見ると、報告義務の発生日――つまり5%を超えた日――は1月15日です。
TSMCの決算を見て「AI投資は続く」と判断し、その2日後には半導体関連の小型株で大株主になっていた。口で言っていることと、実際にお金を動かした日付が、きれいに一致しています。後からもっともらしい理由をつけたのではなく、本当にその判断で動いたことが、開示書類から裏付けられます。
ただし、報告義務の発生日が示すのは「5%を超えた日」だけです。1月14日より前から少しずつ買っていた可能性もあります。それでも、言葉と大きく食い違う動きは、開示書類からは見つかりませんでした。
発見2：ベンチャーキャピタルの「出口」を引き受けている
ミラティブ株は、市場で少しずつ買ったのではありません。ANRI、グローバル・ブレイン、KDDIのベンチャー投資ファンドから、159万7,900株をまとめて取得しています。
ベンチャーキャピタルは、上場後にいつか株を売らなければなりません。市場で売れば株価が下がります。そこで片山氏がまとめて引き受ける。前の記事「大株主が売った銘柄はその後どうなった？」で見た「大株主の出口」を、今度は買う側から利用している形です。市場に売りが出る前に、まとまった株を手に入れられるのは、大きな資金を持つ個人投資家ならではの戦い方だと思います。
発見3：1日で一気に買う、「確信の大きさ」の表れ
第一工業製薬では、6月から7月中旬にかけて数百〜1万株単位で少しずつ買ったあと、7月31日の1日だけで18万3,800株（1.72%）をまとめて買っています。その後も8月24日までに7.73%へと買い増しています。
「確信が持てたら大きく張る」という片山氏の考え方が、実際の買い方にもそのまま出ています。
片山氏の銘柄をマネするときの注意点
発言と売買が一致していると分かると、つい同じ銘柄を買いたくなります。ただ、次の点には気をつけてください。
- 報告書が出るのは後になる：AIメカテックでは、5%を超えた1月15日から報告書の提出までに半月以上ありました。第一工業製薬も、7月31日の買いが分かったのは8月5日です。
- 売るときは、すぐには分からない：5%を下回ると報告義務がなくなります。ヒロセ通商やトレンダーズのように数週間で手放すこともあるので、追いかけたときには当人はもういないこともあり得ます。
- 空売りも使う投資家：片山氏は空売りも組み合わせています。開示書類に出るのは買いの一部だけで、全体の姿勢は分かりません。
- 資金力が違う：ミラティブのようにベンチャーキャピタルからまとめて買う、という手法は、個人投資家が真似できるものではありません。
片山氏から学ぶなら、銘柄よりも「何の変化を見て判断を変えたのか」という考え方のほうです。
他の有名投資家との比較
| 項目 | 片山晃氏 | 清原達郎氏 | 内藤征吾氏 |
|---|---|---|---|
| スタイル | 変化に乗る成長株、確信があれば集中 | ネットキャッシュが多い小型株 | 地方の小型バリュー株を広く薄く |
| 空売り | 使う | ファンド時代に使った | 確認できない |
| 情報発信 | 本やインタビューで語る | 著書あり | なし |
| 2026年の動き | 3社で5%超を新たに買う | 保有株を売却中 | 新しい銘柄の買いが続く |
同じ「小型株で大きく資産を増やした投資家」でも、片山氏は「変化」を、清原氏は「現金」を、内藤氏は「割安さ」をそれぞれ物差しにしています。
片山晃氏から個人投資家が学べること
- 変化を起点に考える：安いかどうかより、「何が変わったか」から銘柄を探す
- 判断を変えたら、すぐ動く：TSMCの決算を見て翌日に空売りを解消したように、情報が変われば姿勢も変える
- 確信の大きさで投資額を変える：どの銘柄も同じ金額にするのではなく、自信のあるものに厚く張る
- 見立てが外れたら、すぐ引く：数週間で手放した銘柄もあることが、開示書類から分かります
よくある質問（FAQ）
Q. 片山晃氏の資産はいくらですか？
2026年3月のダイヤモンド・オンラインのインタビューで、本人が「2025年7月に約250億円、今は300億円台」と語っています。すべてが株式というわけではないそうです。
Q. 「五月」とは何ですか？
片山氏がネット上で使っている名前です。個人投資家の間では、本名よりこちらで知られていることも多いです。
Q. 片山晃氏の保有銘柄はどこで調べられますか？
5%を超えた銘柄は、金融庁のEDINETで「片山晃」と検索すれば大量保有報告書が出てきます。5%以下の銘柄は、各社の有価証券報告書の大株主欄で確認できます。
Q. 片山氏が大株主になった銘柄を買えば儲かりますか？
保証はありません。報告書が出るころには株価が動いていることが多く、売りのタイミングもすぐには分かりません。
まとめ
片山晃氏は、65万円から資産300億円台を築いた、日本でも指折りの個人投資家です。その片山氏が2026年、「日本株は何十年に1回の黄金期」と語り、8年ぶりに5%超の買いを3社で入れています。
そして、語ったことと実際の売買の日付は、開示書類で確かめるときれいに一致していました。言葉と行動がずれないことこそ、片山氏の発言を参考にする価値がある理由だと思います。
※本記事は2026年10月17日時点で確認できた公開情報をもとにしています。投資判断は最新の開示書類とご自身の責任で行ってください。
参考資料
- ダイヤモンド・オンライン「日経平均6万円突破か減速か 攻めと守りの投資術#1」（2026年3月9日）
- 金融庁 EDINET：片山晃氏による大量保有報告書・変更報告書（AIメカテック、第一工業製薬など）
- ミラティブ「主要株主の異動に関するお知らせ」（2026年7月9日）
- M&A Online 大量保有報告書データベース（片山晃氏の提出一覧）
- 片山晃・小松原周『勝つ投資 負けない投資』（2015年）
